Abstract

盈餘動能是研究市場效率性之重要議題，而公司之永續績效則是現今投資人評估衡量企業永續發展能力之核心指標。本研究以2015至2020為樣本期間，運用臺北大學與臺灣指數公司合作建構之「臺灣永續評鑑」資料庫分析臺灣上市上櫃公司之不同構面的永續績效對盈餘動能之影響。實證結果顯示臺灣股市在盈餘宣告後，具有好盈餘訊息之公司的累積異常報酬呈現逐漸上升的趨勢，隱含臺灣股市具有盈餘動能之現象。本研究同時發現經濟面（含公司治理）績效優良的公司具有較低的盈餘動能。隱含公司治理績效好的公司之資訊透明度較高，從而加速投資人對於盈餘訊息的反應，提升股價之反映盈餘資訊之效率。此外，本研究證實顯示臺灣盈餘動能主要由公司特性決定，同時部分永續因子也對此有所貢獻，從而為臺灣的盈餘動能提供了更完整的說明。...

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本研究以盈餘反應係數及評價攸關性兩角度，探討關鍵查核事項（Key Audit Matters，簡稱 KAM）三項資訊特性（獨特性、更新性及明確性）之資訊內涵。根據我國2016至2021年不含金融業之上市櫃公司研究資料，本文發現投資者視KAM為一風險資訊，自盈餘反應係數之角度，KAM之獨特性及明確性會降低投資人對財報盈餘資訊之信任程度；自股價評價角度，KAM之獨特性與更新性會使投資者於決策時降低盈餘資訊之權重，轉而依賴淨值資訊。本文額外探討KAM所提及之財報附註與明確性之關係，發現該附註會使淨值之價值攸關性下降。此外，本研究將研究期間區分為新式查核報告實施初期(2016-2018)與近期(2019-2021)，發現KAM對盈餘反應係數之影響，會隨時間由獨特性轉為明確性；且KAM之三項資訊特性皆在初期對會計資訊之價值攸關性存在影響，然而僅獨特性及更新性之影響延續至近期。最後，本研究發現關鍵查核事項特性確實與企業風險指標具有一定關聯性。...

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為提升查核報告的透明度及可靠性，臺灣上市櫃公司會計師，自2016年起需於其查核報告中揭露關鍵查核事項。過去文獻指出，會計師之關鍵查核事項揭露，與其訴訟風險有關。就會計師法律責任觀點而言，當面臨較高的訴訟風險，會計師是否會於其查核報告中，以更詳細的關鍵查核事項內容因應？為探討此議題，本研究以2016至2021年我國上市櫃公司為研究對象，探討訴訟風險對會計師關鍵查核事項揭露之影響；預期當面對較高訴訟風險時，會計師於關鍵查核事項揭露的項目數與字數，會較低訴訟風險時來的多。實證結果發現，訴訟風險與會計師於關鍵查核事項段中揭露之項目數及所使用之總字數，皆呈顯著正相關；顯示，會計師於關鍵查核事項段所溝通內容之詳細度，與其所面對之訴訟風險有關。...

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本研究探討在併購過程中，目標公司的財稅差異對併購效率（績效）的影響。使用32個國家/地區的國際數據，本研究發現目標公司的財稅差異越大，併購效率越低。此外，研究發現，當目標公司具有更好的環境、社會和治理（簡稱ESG）績效時，目標公司較大的財稅差異對併購效率的不利影響會得到緩解。目標公司的ESG績效有助於減少併購方資訊不對稱的風險，促進併購過程的順利。總的來說，研究顯示，雖然併購效率受到目標公司的財稅差異的不利影響，但目標公司的ESG績效有助於緩解資訊不對稱問題和併購方對於目標公司不確定性的擔憂。...